以公域＋私域为主的小程序和视频号组件的高效互动 ， 带来的直播和电商、信息流广告变现 ， 显然成为了微信商业化的主要空间 。
03 微信接班“半条命”提速的视频号背后 ， 是微信商业化空间的想象力；微信加速变现 ， 则是腾讯早年“半条命”战略转型真空期的接班人 。
过去腾讯商业生态的主要模式是“流量＋投资” ， 前者以社交流量为代表 ， 后者以投资覆盖几乎所有的互联网赛道为特征 。
社交流量的移动互联网使用时长TOP 1 ， 在2021年被杀时间的短视频抢走 ， 反垄断的大背景下 ， 投资战略也来到了新的转身阶段 。
根据2021年Q4财报显示 ， 腾讯收入1442亿元 ， 同比增长8% 。 国际财务报告准则下 ， 腾讯营业利润1097亿元 ， 同比增长72%；归母净利润950亿元 ， 同比增长60% 。 不过高增长主要来自处置京东集团股份收益的782亿元 。
在公司依据自身情况进行调整 ， 更好的展示公司实际经营状况的非国际财务报告准则下 ， 2021年腾讯归母净利润249亿元 ， 同比下降25% ， 低于市场预期 ， 并创近10季度新低 。
拆分来看 ， 在经营层面主要受制于游戏业务、广告业务等市场环境变化影响 ， 导致的经营利润增长放缓 ， 但是经营层面依然是赚钱的 。 实际导致利润大幅下滑的主要原因是腾讯分占联营及合营公司的亏损加大 。
换句话说就是腾讯投资业务的价值变动 ， 是导致净利润从增长变成下降的主要原因 。
根据方正证券统计的部分腾讯持股上市公司的盈利情况可以发现 ， 滴滴出行导致腾讯2021年Q3的亏损被放大；在2021年Q4 ， 滴滴出行、京东、美团、贝壳、哔哩哔哩、SEA等亏损更是共同导致亏损放大至25.99亿 。
估算显示 ， 腾讯投资在2021年Q4对于净利润的增速影响在10%左右 。 不过虽然投资影响净利润表现 ， 但是作为从消费互联网向产业互联网转型阶段的腾讯 ， 并不能减缓投资的动作 。 根据IT桔子数据显示 ， 2021年腾讯依然保持每天出手一次的频率押注产业互联网 。
一方面是已经投资的消费互联网亏损导致净利润增速下滑 ， 另一方面是转型阶段依然需要大手笔的投资来建立护城河 。 微信作为腾讯生态流量内最后一块金矿 ， 显然也来到提速开采时刻 。
目前来看 ， 微信的全面商业化能否在腾讯产业互联网转型完成前 ， 接班“半条命” ， 避免陷入增速真空期？以视频号为核心建立的新生态 ， 能否使已有流量重新进入高效商业分配状态 ， 就将起到决定性作用 。
参考资料：
腾讯控股 ， 基本面底部来了吗——方正证券
移动互联网最高维“生物” ， 商业化仅是水到渠成——浙商证券
【微信|视频号必须赚钱】阿里CEO：如何理解平台——李翔商业内参
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