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价投大师李录减持，比亚迪还行么？( 二 )


火热比亚迪 ， 不止一面
了解完比亚迪和新能源行业的大致情况 ， 李录减持比亚迪的具体原因我们还不得而知 ， 但可以看出整个行业面临着一定的问题 ， 尤其是对于比亚迪来说 ， 在火热的市场背后暗藏着危机 。
首先 ， 是资金的不断涌入推高了估值 。 现在的比亚迪市盈率TTM为146 ， 宁德时代是181 ， 这样的市盈率可以说非常高了 ， 虽然A股优质赛道的估值普遍比较高 ， 另外在全球货币宽松政策影响下 ， 市场热钱较多 ， 过高的估值还是存在较大的风险 ， 高处不胜寒 。
其次 ， 是市场热度带来的高度竞争 。 目前新能源车行业已经进入激烈竞争的态势 ， 各路资本纷纷进场 ， 国外有特斯拉和一众老牌车企的新能源车产品 ， 国内有蔚来、理想还有小鹏这样的造车新势力 ， 随着产能的持续放量和需求的增加 ， 未来竞争有进一步加强的趋势 。
最后 ， 是不稳定的产业发展现状 。 比亚迪的市值在整车制造领域里排名第一 ， 但其盈利能力却不是特别理想 ， 通过近几年盈利表现来看 ， 还没有进入到成熟稳定的阶段 ， 业绩起伏较大 ， 未来能否保持盈利稳定还有着巨大的不确定性 。
未来依旧闪耀
虽然目前大环境对比亚迪有一定不利影响 ， 成长的不确定性较大 ， 但放眼未来还是有些因素可以支撑公司继续向前发展 。
一方面是趋势的向好 。 在新能源车方面 ， 未来新能源车的市场还将不断增长 ， 随着新能源车技术的不断提升 ， 基本可以满足人们的日常出行需求 ， 其市场也处于飞速增长中 ， 从宏观环境来看 ， 到2030年我国新能源车的市场占比将达70% ， 而比亚迪也将受益于这一市场的增长 。
另外是电子业务方面 ， 据市场调研机构TrendForce发表报告预测 ， 2021年全球手机生产总量将增加9%到13.6亿部 ， 5G智能手机出货量预期将翻倍到大约5亿部 ， 市场渗透率也会提升至37% ， 全球笔记本电脑的出货量有望增长至2.17亿台 ， 同比增加8.6% ， 而比亚迪在电子业务的充分布局也将吸收这一市场红利 。
另一方面是比亚迪的技术优势 。 比亚迪开创了刀片电池技术 ， 通过结构创新 ， 在成组时可以跳过模组 ， 大幅提高了体积利用率 ， 最终达成在同样空间内装入更多电芯的设计目标 。
相较传统电池包 ， 刀片电池的体积利用率提升了50%以上 ， 也就是说续航里程可提升50% ， 缓解传统电池电量不足造成的里程焦虑 。
综合来看 ， 比亚迪是一家拥有先进生产技术的制造业公司 ， 也是新能源车领域炙手可热的明星 ， 实力不可小觑 ， 但未来企业价值成长的延续性也受到外部因素的干扰 。
这次价值投资大师李录减持后造成的负面影响还在持续中 ， 也引发了市场对比亚迪价值含量的思考 。 新能源车行业无疑会带来巨大的变革 ， 影响我们的日常生活 ， 但这场变革没有彻底完成前 ， 一切都还处于混沌阶段 。

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