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拼多多的天花板真的见顶了吗？

拼多多的天花板真的见顶了吗？
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作者 | 夏一凡
编辑 | 杜志磊
8月24晚 ， 拼多多发布了2021年第二季度财报 。 单看营收 ， 拼多多第二季度的盈利是最大亮点 ， 但同时营收却未达市场预期 ， 用户虽在增长 ， 但增速在逐步放缓 。
财报显示 ， 拼多多二季度营业收入230亿元 ， 同比增长89% ， 不及市场预期的267亿元 ， 增速也远不及前两个季度水平 。 按美国通用会计准则 ， 拼多多实现净利润24.15亿元 ， 去年同期净亏损8.99亿元 。
虽然拼多多实现了大规模的盈利 ， 但仔细看财报 ， 这部分盈利主要是拼多多靠降低销售费用以及减少社区团购业务的投入而带来的 。 二季度 ， 拼多多的销售与市场推广费用为104亿元 ， 相比上一季度 ， 营销费用支出降低了近30亿元 。
由此来看 ， 拼多多的这部分盈利很大一部分来自对营销成本的控制 。 当然 ， 拼多多一直就有盈利的能力 ， 只是在此时放出这一数据 ， 无非是为这一季财报增加亮点 。 相比这唯一的一个亮点 ， 其他数据略显平淡无奇 。
1、增长空间变小
抛开亮眼的利润指标 ， 拼多多在营收、新增用户等几个核心指标上并没有达到市场预期 。 财报显示 ， 截至2021年6月30日的过去12个月中 ， 拼多多年度活跃买家数达到8.499亿 ， 单季新增2610万 ， 同比增速降至24% ， 创历史新低 。
拼多多的天花板真的见顶了吗？
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在2021年2月 ， 中国互联网络信息中心发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》显示 ， 截至2020年12月 ， 中国网民规模达9.89亿 ， 手机网民规模9.86亿 。
也就是说 ， 拼多多的渗透率已经超过了86% ， 流量已近天花板 ， 用户增长的空间已经微乎其微 ， 想要追求此前的高速增长 ， 不太现实 。
在用户逼近天花板的同时 ， 拼多多还面临着市场竞争的压力 。 作为电商老大哥的阿里巴巴和京东 ， 已经尝到了下沉市场带来的甜头 ， 开始全面布局 ， 进攻拼多多的核心腹地 。
据阿里财报显示 ， 淘特的年度活跃消费者超过1.9亿 ， 单季度新增4000万活跃消费者；2021年上半年净增活跃消费者近1亿 。 得益于县域消费提升 ， 主打性价比市场的淘特快速增长 。
而刚刚发布财报的京东 ， 二季度新增用户直接创出历史新高 ， 达到了3200万 。 其中 ， 有超过80%的新增用户来自下沉市场 ， 超过70%的活跃用户所购买的商品被送到三至六线城市 。
从财报中可以看出 ， 阿里巴巴和京东的新增用户大多来自下沉市场 ， 这无疑会进一步抢夺拼多多的市场和用户 。 一方面是用户数量见顶 ， 另一方面是自身发家的下沉市场被同行蚕食 ， 拼多多想要再以“用户增速”这个过去最有优势的指标来说服资本市场已经不可能了 。
拼多多的天花板真的见顶了吗？
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其实拼多多也意识到了这一点 ， 流量见顶 ， 获客成本不断提高 ， 那就需要转移侧重点 。 拼多多财务副总裁马靖表示 ， ??公司的用户数已经达到了8.5亿 ， ?未来的增长速度将不可避免地放缓 ， 所以公司未来的侧重点应该转移到如何更好的服务用户 ， 并且不断提高平台对于用户的心理占有率 。
由此可见 ， 拼多多在新用户增长上的故事也就止步于此了 ， 未来无非就是日活、月活以及用户时长等方面的数据了 。
2、烧钱补贴失效
拼多多一直在做“亏损换增长”的事情 ， “烧钱补贴”带来的不仅仅是用户、商户的飞速增长 ， 同时极大地提高了平台的体量 。 在2019年Q4和全年财报中 ， 拼多多GMV冲破万亿大关 ， 用时不到5年 ， 而阿里用了9年、京东用了14年 。

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