数码相机|海尔智家：“超预期”成为“新常态” 尼康|松下

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8月29日晚，海尔智家发布了2022半年报。对于这份财报，从股民的评价和券商机构的研报中，不难发现海尔智家不仅超越了股民的预期，也超越了投资机构的预期。
观察海尔智家的人发现，自2020三季报以来，海尔智家的财报业绩一次次“超预期” 。在本次刚刚发布的2022年半年报后，就有不少网友在股吧上感叹：“超预期”已成为海尔智的“新常态” 。
那么，这次财报，海尔智家又交出了怎样的“超预期”答卷呢？海尔智家用两个“超预期”概括。
一是超资本市场预期。今年，复杂的外部环境变化让整个行业增长放缓，然而海尔智家非但没有跟着行业走，反而逆行业上行，实现营收、利润强劲双增长，且Q2利润增幅还高于Q1 ，远超资本市场的预期。
二是超行业预期。 GfK中怡康数据显示，国内上半年行业下滑9.9% 。海尔智家作为行业的头部品牌，在这样的大环境下势必会受到影响。尤其是今年的疫情，对注重用户体验与线下销售的卡萨帝势必会产生影响……不过，这些外部的担忧很快就被打消了：在国内，海尔智家整体市场份额同比净增2.4个百分点至27.4% ，卡萨帝也实现了持续2位数高增；在海外，面对行业下行、经济动荡的情况，海外销售占比大的海尔智家反而实现营收、利润逆势双增，各区域增长也远超当地行业。

超资本市场预期：业绩全面增长，二季度超一季度
受疫情、大宗商品价格等因素的影响，投资者不免对家电行业前景充满担忧。二级市场也反映出了这一情况， 2022年上半年家电板块指数下跌了8.3% 。
此时，海尔智家交出的这份超预期答卷，可以说是给投资者吃了一颗定心丸。财报显示， 2022上半年，海尔智家营收1218.6亿元，同比增长9.1%；归母净利润79.5亿元，同比增长15.9% ，净利润增速持续超营收增速。尤其是二季度，海尔智家二季度单季度收入增8.2% ，保持了较强的增长韧性；二季度单季度利润增长16.5% ，增速高于一季度，这体现出其在应对外部复杂环境下的经营韧性与张力。
值得一提的是，海尔智家毛利率也实现了持续增长。 2022上半年，海尔智家毛利率同比提升0.2个百分点至30.2% 。从疫情爆发的2020年至今，共提升了2.21个百分点。
超行业预期：国内、海外均实现逆势增长
国内市场方面， GfK中怡康数据显示，上半年行业零售规模下滑9.9% 。在此背景下，海尔智家1-6月整体市场份额却同比净增2.4个百分点至27.4% 。同时，虽然高端品牌卡萨帝受4、5月疫情管控影响，但随着疫情平稳，也已恢复强劲高增长态势， 6月单月增长超过20% 。

细分赛道成为行业份额走势的直观体现。从GfK中怡康1-6月数据看，海尔冰箱线下份额同比净增2.7个百分点至43.3% ，线上份额同比净增0.4个百分点至39.2%；海尔洗衣机线上、线下零售额份额分别为40.2%和45.9% ，线下更是同比净增了3.3个百分点；海尔热水器线下份额同比净增3.5个百分点至30.6% ，线上份额同比净增2.8个百分点至33.7% 。也正是这些原本就占据行业第一的优势产业持续突破，为海尔智家奠定了逆势增长的基础。