要是让你谈论 ， 今年资本市场最让人瞩目的板块概念股 ， 毫无迷惑 ， 就是猪肉概念股 。
从去年开始的猪病 ， 到后来的猪肉涨价 ， 以至于越来越多能手对猪肉价格潞傍坚挺的预期 ， 都让二级市场上 ， 猪肉概念股不停的表现 。
不过 ， 与二级市场反重的犀利表现不同 ， 上市公司真正实质收益的 ， 却在业绩报表上 ， 并没有多少体现 ， 甚至 ， 刚刚又有一只猪肉概念股 ， 被“ST”了 ， 这 ， 就是曾经被称为“养猪首席股"的雏鹰农牧 。
雏鹰农牧：2018年亏损逾38亿 ， 被实施退市风狭示 。
受这个消息影响 ， 二级市场上也一反之前的拉升走势 ， 开启了不断的持续跌停之路 。
那么 ， 一个顶着“养猪首席股”的上市公司 ， 如何会在“猪周期”里反而退市警示呢?从它身上 ， 我们投资者应该吸取哪些投资经验呢?
且看笔者徐徐道来 。“负债”累累的猪肉股
对于公司而言 ， 所处的行业的选择十分的重要 。
之前笔者在另外的文章中也分析过 ， 行业分析对于大多数上市公司而言 ， 和对于普通投资者的选择 ， 都有着硕大的影响 。
关于农业股 ， 之前笔者也有多篇文章分析：
扇贝的确不是大马哈鱼,价值投资下金子才会发光!
“扇贝去哪了”上演第二季? 獐子岛 一季度又巨亏!
简单来说 ， 可以类比相如的獐子岛 ， 农业股最大的问题 ， 一是大多情况下 ， 还是属于“看天吃饭”的行业 ， 这个行业集体约摸时常 ， 濒临一些不断定的因素;另一方面 ， 向农业尤其养殖业的个股 ， 涉及到财务的问题 ， 有太多破绽可以被“抓住” ， 就像“扇贝去哪了”的笑谈一样 ， 雏鹰农牧被人们惊讶的 ， 就是猪居然能被“饿”死了 。
目前你翻开它的财务数据 ， 在2016年它还可以发明8个亿的净利润 ， 而2017年开始 ， 就开启了下滑之路 ， 2018年更是巨亏了30多个亿 ， 令人咂舌 。
其实 ， 除了盈亏之外 ， 还有一个财务指标 ， 早就变相的在警示 ， 这就是资产负债比率 。
负债情况逐年增添 ， 即便是经营状况最好的2016年 ， 也达到了60%的惊人比例 ， 如今更是达到了90%的资产负债率 ， 可以说 ， 债务问题的爆发 ， 是逐渐的累积的加成效果 。主营之下的“蹊跷”
投资者对于雏鹰农牧的迷惑 ， 恐怕还在于 ， 为什么猪肉价格开始上涨的时候 ， 经营状况依然并不梦想 。
或者说 ， 在人们都开始炒作猪肉价格上涨的时候 ， 业绩却没有兑现呢?
雏鹰农牧主营
我们可以从它的主营上 ， 看出一点端倪 。
虽然看起来的“养猪首席股” ， 但是翻开主营构成 ， 可以看到 ， 畜类行业 ， 只占了50%多 ， 而粮食贸易占了38% ， 这部分的毛利很低 ， 惟独2%多一点 ， 另外 ， 占主营5%多的 ， 还有互联网、类金融等行业 。
这就是笔者想分外说的问题 。
在监管部门的问询中 ， 也有提到这一点： *ST雏鹰 2018年互联网类金融及其他业务实现收入金额2亿元 ， 同比下降70.51% ， 毛利率高达95.44% 。
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