一冷一热：700亿面板龙头业绩骤降逾九成，硅片巨头逾77亿加码半导体赛道 _tcl

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【一冷一热：700亿面板龙头业绩骤降逾九成，硅片巨头逾77亿加码半导体赛道】

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中国基金报采访人员文夕
“TCL系”两家上市公司TCL科技（000100）和TCL中环（002129）1月19日一口气公布多项重大事项。
其中最令人关注的一项是TCL科技披露2022年全年业绩预告，这家市值逾700亿面板龙头预计2022年净利润2.55亿元-3.58亿元，同比骤降达96%-97% 。主要原因为旗下TCL华星全年业绩大幅下滑。
不过，TCL科技同时表示，公司新能源光伏业务保持快速增长。但光伏赛道的主角TCL中环并未满足光伏业务高增长，也同日披露一项收购案，通过子公司增资方式以77.57亿元的对价，将鑫芯半导体科技有限公司（鑫芯半导体）股权纳入旗下，从而加码半导体硅片赛道。
两家上市公司一冷一热的状况，也反映出行业景气度差异。
面板行业“最坏时刻”过了？
TCL科技公布的2022年业绩预告显示，预计2022年净利润为2.55亿-3.58亿元，同比下降96%-97%，而预计营收预计约为1670 亿-1696 亿元，比上年同期增长2%-4% 。在扣非净利润方面， TCL科技预计亏损额将达到26.32 亿-27.35 亿元，比上年同期下降128%-129% 。

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针对业绩变动原因，TCL科技公告解释，受地缘冲突及新冠疫情等影响，半导体显示行业下游需求不振，产品价格显著低于上年同期，导致旗下TCL华星全年业绩大幅下滑。
实际上，这家面板龙头年内业绩大幅下滑早有预期。TCL科技去年披露的2022年三季报显示，公司去年前三季度营收为1265.15亿元，同比增长4.52%；实现归母净利润2.81亿元，同比下降96.92%；实现扣非归母净利润-18.87亿元，同比下降122.02% 。
不过，TV面板产品价格已在2022年10月迎来上涨。WitsView发布数据显示，在去年10月20日，电视面板率先迎来涨价， 65/55/43/32寸电视面板ASP分别为107/81/48/27美元，与前月相比均上涨1美元；此外，显示器及笔电面板价格降幅普遍收窄，如17.3/14.0寸TN面板ASP与前月相比仅下降0.1美元。
长江证券在此前的一份研报中预计，面板产品价格自底部反弹将会达到约20%-30%幅度。该机构以32寸TV面板为例，大致对应30美元/片-33美元/片区间。这也意味着，TCL华星因此也将率先迎来基本面修复拐点。
在机构看来，此轮价格上涨可以说是三季度需求冰点、价格超跌后的否极泰来。去年三季度超跌的核心原因在于下游暴力消化库存，此外，三星电视机面板7、8月份采购额大幅下降，使得大陆厂商稼动率下降的稳价成效不明显。
不过，从去年6月至10月，三星的电视面板库存已从16周的高位水平降至6周左右的健康水平。站在当前时点，产业链库存压力较小，行业也率先迎来补库下的价格回暖。根据市调机构DSCC预测，随着旺季到来， 2023年3月起TV面板价格将呈上涨态势。
光伏巨头大举加码半导体
对比面板行业遭遇寒冬， TCL科技旗下TCL中环在光伏赛道上显得颇为“滋润” 。TCL中环同日公布的业绩预告显示，其全年预计实现归属于股东的净利润66亿元-71亿元，同比增长63.79%-76.20% 。
不过，TCL中环并未满足光伏赛道上的高增长。该公司披露一项重大收购显示，其控股子公司中环领先半导体材料有限公司（中环领先）拟以新增注册资本方式收购鑫芯半导体股权。