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2022年是权益市场投资中异常艰难的一年，俄乌冲突造成全球供应链紊乱、海外高通胀美联储一路加息、国内疫情不断反复、经济下行压力大、A股盈利下行等等 ， 在内外环境影响下整个市场风险偏好低，大盘指数在2022年内有三次击穿3000点 。
申万宏源研究统计，主动权益基金赚钱效应最明显的三年为2015年、2019年以及2020年；共有4年主动权益基金整体收益率为负，为2011年、2016年、2018年以及2022 年 ， 并未连续两年出现主动权益基金亏损的情形 。
2022年主动权益基金全年业绩的中位数为-21.12%、均值为-20.80%；前1/4 分位数为-15.59%；后1/4分位数为-26.68%；最高收益率为48.56%；最低收益率为-49.87%；若2022年的主动权益能做到正收益 ， 则业绩排名处于前2.5% 。
收益最好VS控回撤最强
2022年业绩最好的是万家宏观择时多策略 ， 业绩靠前的10只主动权益基金收益都在10%以上，主要来自于以下几位基金经理：黄海、缪玮彬、张媛、汤戈、武阳、章恒、周海栋；回撤控制最好的是金信智能中国2025，回撤控制较好的10只基金均为价值风格，其中有4只产品的最大回撤控制在-10%以内 。
（数据来源：Wind，申万宏源研究 ， 统计区间：2022/1/1-2022/12/31,注：仅选取成立日在2022年之前的基金）
申万宏源证券研究发现 ， 冠军魔咒现象在2022年仍然存在，但并不明显 。2021年业绩前20%的主动权益基金，在2022年有23%的比例处于市场后20%；2021年业绩后20%的主动权益基金，在2022年有18%的比例处于市场前20% 。
投资者在2022年更偏好哪类基金？2022年主动权益基金新发438只，新发规模合计2243亿元，相对前两年都有明显下滑 ， 投资者参与权益市场的热情并不高 。
截至2022年第三季度，净申购规模靠前的为国富深化价值、诺安成长、中庚价值领航、中欧医疗健康、长信金利趋势等 。虽然都是净申购规模靠前，但在2022年的业绩差异非常明显 ， 有机构投资者偏好的均衡、价值风格基金，也有个人投资者偏好的高锐度基金 。
2022年诞生了两只百亿新发基金：易方达品质动能三年持有、泉果旭源三年持有，投资者户数都在15万户以上 。剩余首发规模靠前的8只主动权益基金，持有人户数大多在5万户左右 ， 相对之前爆款基金的热度明显更低 。
资料来源：Wind，申万宏源研究，数据截止日：2022/11/31，注：净申购数据截至2022Q3
首发规模靠前的前10大托管行中，招商银行在产品数量以及首发规模上都占据明显优势 ， 有71只主动权益基金，首发规模合计730亿元，其中合作的代表基金公司为兴证全球基金；首发规模随后较大的是工农中建交 。
2022年中欧旗下的主动权益基金首发规模更大 ， 同样在数量与规模上都占据优势，但基金经理的分布较为均衡，并不是主推某个基金经理的产品；另外突破百亿的还有广发基金、易方达基金以及兴证全球基金 。
仅选取截至2022年第三季度主动权益基金规模在100亿元以上的基金公司，2022年业绩靠前的基金公司有中庚基金、中泰资管、大成基金以及交银施罗德基金，前三家公司整体风格偏价值，除第二季度以外其他三个季度的业绩都较为靠前；交银整体风格为低波成长，在第二季度、第四季度的业绩反而更出色 。
绩优的“老将”VS涌现的“新锐”
2022年，哪些“老将”基金经理继续保持高水准？申万宏源研究发现 ， 以基金经理为单位，在初始管理产品期间，由于时间较短 ， 可能出现超额收益特别高的情形 。例如在2年左右的管理时间，年化超额收益可能达到 25%以上，但随着管理时间的拉长，年化超额收益不太可能出现特别高的情形，以管理时间在8年以上的维度看，年化超额收益能够在5%以上都是相对不错的水平 。
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