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本文来源：时代周报 作者：穆瑀宸
“辣条一哥”终于登上了新征程，只是这条路一开始，就显得有些崎岖 。
2022年12月15日 ， 卫龙（09985.HK）正式登陆港交所 。根据港交所公告显示，其将香港IPO发行价定为每股10.56港元，净筹资8.989亿港元 。
然而，其上市首日即遭破发，截至当日收盘，股价最终收跌5.11%，报收每股10.02港元 。而后卫龙的股价连跌三日 ， 直到12月20日，卫龙股价稍有回升，报收每股9.15港元，总市值为215.13亿港元 。
事实上 ， 卫龙自2021年5月首次递表以来就备受市场关注 。在IPO前，其更是完成了一笔轰动一时的融资 ， 网罗了CPE源峰、高瓴、红杉中国、云锋基金等多家知名机构，估值一度超过600亿元（此为人民币计算 ， 以下未特别标注的 ， 均为人民币）
从上市后的反应来看，相较此前的估值高峰 ， 卫龙在资本市场的价值已缩水成 。此外，聚焦到卫龙的经营业绩上，其营收增速开始放缓 。招股书显示，2019-2021年，卫龙的营收同比增速分别为23%、21.71%、16.5% 。而今年上半年 ， 其营收约为22.61亿元，较上年同期的23.03亿元下滑1.8%，利润则由盈转亏，亏损达到了2.61亿元 。
值得注意的是，在卫龙上市前夕，#年轻人不爱吃辣条了吗#曾登上微博热搜，引发广泛讨论，其中有不少网友吐槽卫龙涨价的行为，直言“辣条都要买不起了” 。
不仅如此，辣味零食行业也迎来了一批零食巨头们 。无论是在卫龙主攻的辣条腹地，还是多元化布局的路径上，这些巨头们都展现出了野心勃勃的一面 。
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图源：卫龙官方微博
上市反而“缩水”？
卫龙的上市之路并非一帆风顺 。早在2021年，卫龙就曾向港交所两次递表，但前一次由于上市材料在6个月内未获批，因此“自动失效”，而第二次递表并通过上市聆讯，则是因市场环境欠佳而押后上市 。今年6月27日，卫龙第三次向港交所递表，并于6月28日再次通过港交所聆讯 。11月23日，卫龙再次更新招股书后，终于得偿所愿，成功登陆港交所 。
12月14日，卫龙再公布发售价及配售结果时，表示发售价已厘定为每股发售股份10.56港元 。而在12月5日，卫龙曾发布公告称其发售价为每股10.4港元至11.4港元之间 ， 最终每股10.56港元则几乎是以下限价发行，这也意味着机构并未对卫龙给出太高的溢价 。
上市后，卫龙首日即遭破发，而后股价连跌三日，截至12月19日收盘，卫龙的股价跌至每股8.85港元，总市值为208.08亿港元（折合人民币186亿元） 。
【哄不好年轻人，又搅不动资本！卫龙“流血”上市后连跌三日，市值已缩水6成】国盛证券买泽元向时代周报采访人员表示，港股IPO破发并不罕见 ， 2021年香港市场新股破发率为45%，2022年虽然首日破发情况有所好转，但仍有35%新股首日破发 。港股破发的原因则包括了海外市场波动、美债收益率抬升、全球经济衰退预期、二级市场低迷的传导效应等 。
“卫龙上市破发后，市值折合人民币仍超过200亿元，相较国内零食类公司，如截至12月20日收盘，良品铺子（603719.SH）的146.49亿元市值、三只松鼠（300783.SZ）85.37亿元的市值等，卫龙仍属市值较高的公司 。在卫龙2022年营收首次出现净亏损的背景下，破发后出现股价下跌 ， 也就并不意外了 。”买泽元补充道 。
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