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12月21日 ， 小米股价一度跌至17.5港元/股 ， 较之年初35.9港元/股 ， 跌幅超过50% 。
随着小米股价的下跌 ， 小米创始人雷军的个人财富今年缩水超过130亿美元 ， 缩水幅度仅次于黄峥和许家印 ， 不幸成为今年中国富豪第三惨 。
诡异的是 ， 从数据上看 ， 小米的业绩并不差 。 今年前三季度 ， 小米收入为2427.34亿元 ， 同比增长38.4%；净利润175.66亿元 ， 同比增长79.2% 。
其实 ， 自从小米登录港股以来 ， 股价的表现一直都不理想 ， 动不动就会出现跌破“发行价”的风险 。
那么 ， 小米为何在股市中连连败退 ， 二级市场不被资本看好的原因是什么呢？我主要从以下3个方面去分析 。
智能手机红利期已过 ， 行业增长天花板已现目前 ， 全球化红利、互联网红利、人口红利见顶 ， 加之疫情在世界蔓延 ， 在大环境下 ， 智能手机出货量持续下滑 。 不只是小米 ， 整个行业增长的天花板出现是不争的事实 。
尽管小米业绩还不错 ， 比去年有明显的增长 ， 但第三季度环比确实也在下跌 。 从其公布的2021财年三季度财报看 ， 小米三季度营收为780.63亿元 ， 环比下跌11% 。 三季度经调整净利润51.76亿 ， 环比下跌18.1% ， 毛利142.92亿 ， 环比下降5.6% 。
资本市场是无情、冷血的 。 相关机构在财报出来后迅速反应 ， 调低目标价位 ， 评级降为中性 。
其实 ， 小米投资收益的锐减是导致净利润环比下滑的主要因素 。 但智能手机业务仍是小米最主要的营收来源 。 出货量、市占率等数据不好看 ， 或许才使资本难以青睐小米 。
今年第三季度小米智能手机出货量为4390万 ， 而去年同期为4660万 。
小米前三个季度国内市占率分别为14.6%、16.8%和14% ， 第二季度位列第三 ， 第一、三季度都是第四名 。
在海外市场 ， 情况和国内市场类似 。
尽管小米在国内智能手机市场排名前四 ， 全球市场排名前三 ， 但增速明显放慢 。
小米走高性价比路线 ， 产品技术缺乏亮点从品牌形象上看 ， 小米在初始阶段受资本加持 ， 靠补贴获取用户 ， 以价格取胜占领市场 ， 打上了高性价比的烙印 。
成也萧何败也萧何 ， 低价格意味着利润低 ， 在产品研发上投入不足 。
比如2017年 ， 华为产品研发投入897亿 ， 小米却只有32亿 ， 所以与华为相比 ， 小米的业务更偏向于手机拼装与贴牌 。
华为后来有了自己的麒麟芯片 ， 但小米的松果澎湃S2一直只闻其声不见其影 。
因此 ， 华为受到打压败走高端市场后 ， 内功不足和品牌形象不够高端的小米也很难像当初预想的那样 ， 成功挤入高端市场分得一杯羹 。
【小米科技|年内股价大跌超50%，小米的业绩还不错，为何就是不被资本看好？】更无奈的是 ， 除了拿不下高端市场外 ， 小米安身立命的高性价比市场占有率也在下滑中 。
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