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首批券商2023年度投资策略出炉 机构预测A股明年上半年“有戏”

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首批券商2023年度投资策略出炉 机构预测A股明年上半年“有戏”

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首批券商2023年度投资策略出炉 机构预测A股明年上半年“有戏”

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周洋 制图
近期，多家券商发布2023年度投资策略报告，对明年A股市场指数走势、板块配置、资金面结构等多方面进行预判 。
今年以来 ， 受海内外一系列超预期因素影响，A股市场大幅波动 。明年行情将如何演绎？机构普遍认为，当前A股已处于历史底部，明年上半年有望迎来估值修复 。具体配置上，高端制造、新能源、安全等主线受到机构高度关注 。
明年上半年A股或迎来反转
“当前A股估值已处于历史底部，明年上半年市场有望迎来反转”，这一判断已成为券商2023年度投资策略中的共识 。
华泰证券认为 ， 当前市场已释放较大部分下行风险，且继续处于夯实底部的过程中 。参考2000年以来8轮历史底部行情经验，对比其估值面、微观面、资金面特征与当前的异同 ， 华泰证券发现4月26日以来A股形成的“W形区域”已满足破净个股占比大于10%、高股息个股占比大于3%等一系列底部信号指标 。
华西证券表示 ， 从估值角度看，A股主要股指的估值水平已回落到历史低位水平 。从低基数宏观环境、改革预期等因素考虑，2023年A股所面临的市场环境类似于2019年，预计2023年A股市场具备结构性机会 。
在具体运行节奏上，明年上半年或成为市场走势的关键节点 。浙商证券表示，2023年扰动市场的宏观不确定性因素将逐渐淡化 ， 权益市场有望迎来新的转机，并有望在2023年第二季度起进入慢牛通道 。
华泰证券认为，综合考虑内需周期、外需周期、信贷周期、货币周期等一系列影响因素，当前至明年A股估值或呈现“√￣”形态 。年底前市场或仍有杀估值的风险，但明年上半年估值修复行情有望启动 ， 修复斜率前高后低 。
方正证券则表示，2023年A股行情可能分为两个阶段：一季度末或为反转行情初期，市场反转效应显著，可以关注大盘价值的修复行情；明年二季度开始，市场或将重回中小盘成长风格 。从中期来看，中小盘成长风格占优可能是未来3至5年A股市场的风格特征 。
资金面有望边际改善
从流动性层面看，多家券商对明年市场资金面持乐观态度 。
兴业证券首席策略分析师张启尧认为，尽管今年以来公募基金发行受市场表现影响而明显放缓，但赎回压力并不大 。而且 ， 从历史来看，公募基金从未连续亏损 。若明年基金收益率好转，基金发行也有望回暖 。另一方面，保险、私募等追求绝对收益的机构仓位水平已处在历史较低位置 ， 明年有望逐步回升 。张启尧判断，2023年A股资金面相较今年或将边际改善 ， 逐渐走出存量博弈的格局 。
方正证券认为，2023年 ， 随着国外货币政策收紧步伐放缓，美债收益率预计高位回落，国内市场流动性有望保持合理充裕态势 。
招商证券判断，从资金供给端看，随着市场企稳 ， 明年公募基金发行有望回暖，为市场带来增量资金；美债收益率和美元指数双降将引导外资回流；个人养老金政策落地也会带来新的增量流动性 。从资金需求端来看，IPO与再融资规模稳中有升，而解禁规模下降有助于缓解减持压力 。综合供需测算，2023年A股资金或净流入700多亿元 。
科创及安全主线获一致看好
2023年A股市场有哪些方向值得重点布局？综合多家券商2023年度策略来看 ， 高端制造、新能源、安全等成为券商集中唱多的领域 。

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