巴菲特选择无视芯片周期｜巨潮( 三 ) _台积电

技术带来“垄断”，“垄断”又带来持续的盈利。正向循环的飞轮，奠定了台积电在产业链的绝对话语权，也拥有了更高溢价的底气。能在低谷期展示强大的业绩爆发力，是穿越周期的基?。彩翘ɑ缥蹲收叩墓丶?。
03 国运之争

巴菲特此举，亦是押注美国振兴芯片行业的前景。

众所周知，巴菲特钟爱消费股，不喜科技股。
他曾说：“高科技企业变化太快了，我根本不知道未来十年企业的可持续竞争优势能否持续保持。”
但2016年，伯克希尔哈撒韦买入苹果，并为股神赚取了人生中最大的单笔收益。按照巴菲特的逻辑，“苹果公司是一家使用技术的消费品公司，它属于消费品行业” 。也就是说，苹果其实已经蜕变为一家科技型的消费公司，人们购买苹果的新品，就像每天喝可乐。
在他看来，苹果公司和可口可乐、喜诗糖果、吉列一样，都是他喜爱的投资标的，它们都有宽厚的护城河，以及源源不断的需求。
这背后其实是科技带来的时代变迁，如今电子产品已经成为必不可少的消费品。而消费电子搭载的芯片，也成为时代必需品。那么，能够让苹果公司倾心，位居世界芯片制造第一的台积电被巴菲特看中，也就在情理之中。
正如美国一位分析师所说，“伯克希尔或许认为，世界离不开台积电制造的产品，只有少数公司能够积累资金生产高端芯片，而芯片对人们的生活越来越重要。”
别忘了，在业绩炸裂的表现后，台积电股价已经触及两年多的低点，这样一台“赚钱机器” ，如今的市盈率仅不到14倍，而格罗方德高达71倍，A股市场上，中芯国际也有26倍。

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台积电股价表现（2020年8月至今）
从另外一个角度来看，巴菲特此举，亦是押注美国振兴芯片行业的前景。
拜登政府颁布《芯片法案》后，在各种税费减免和扶持政策下，芯片制造业正出现回流美国的趋势。
第三季度，台积电北美地区的收入贡献度提升至72% ，中国大陆的业务占比大幅下滑至个位数。可以看出，台积电和美国的商业往来继续深化，在美国的阻挠下，大陆芯片产业和台积电的联系在减弱。
作为行业领头羊，台积电是美国积极拉拢的对象。近期，美国出动了10班包机将台积电许多核心设备从中国台湾运往了美国，以参加台积电亚利桑那州工厂12月举行的“机器入场仪式” 。拜登也将出席该仪式。
这座工厂将用于5纳米芯片制造，耗资120亿美元，占台积电一年资本开支的三分之一。有媒体甚至称，“台积电的投资将会把整个产业搬去美国” 。而且，台积电目前还在考虑在其附近再盖一座3纳米晶圆厂。
巴菲特是“美国梦”的坚定信徒。过去57年，巴菲特之所以能够创造投资奇迹，基本上也可以总结为“以无限子弹重仓美国经济的基本盘。”在2021年度致股东信中，他再次强调“永远不要做空美国。”