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长城汽车、魏建军的危与机

?长城汽车、魏建军的危与机
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作者：揽胜
编辑：杨素
风品：吕志
来源：首财——首条财经研究院
暴雨无情、人间有爱 。
随着鸿星尔克、贵人鸟等在河南灾区“负重”解囊 ， “就买中国造”再掀高潮 。
榜样力量中 ， 国产车企也很显眼 ， 奇瑞捐赠3500万、广汽、吉利捐赠3000万 ， 蔚来、小鹏捐赠1500万......
7月21日 ， 长城汽车宣布捐赠2000万元驰援河南 ， 其中1000万元赠予河南慈善总会 ， 用于救灾和灾后恢复工作；1000万元专项资金用于用户受损车辆的救援、检测、维修 。
01 6000亿 底气还是画饼？
担当背后 ， 实力打底 。
2021年7月20日晚 ， 长城汽车发布2021年中快报：上半年营收621.59亿元 ， 同比增长73%；净利34.98亿元 ， 同比增长205.19% 。
彪悍增速 ， 与2020疫情影响的可比基数低有关 ， 但相比2019年同期 ， 增幅也达50.2%、126.6% 。
7月21日上午 ， 长城汽车涨停 ， 收盘价50.07元 ， 总市值4608亿元；截止7月27日股价54.81元 ， 年内涨幅超40% 。 市值5044亿元 ， 超过福特汽车、本田汽车 ， 更是上汽集团的两倍有余 。
业绩股价双热 ， 可谓高光行走 。
只是 ， 长城汽车还有多少危机呢？
发问并不突兀 。
要知道 ， 就在一年前 ， 2020年7月长城汽车三十周年时 ， 魏建军发出一封公开信：长城汽车如何挺过明年 。 信中提高红利将尽、命悬一线、绝处逢生 。
在其看来 ， 过分依赖前三十年 ， 长城汽车或许挺不过明年 。 变化与革新是必然 ， 必须打起十二分精神向前看 ， 在变革中寻找机遇 ， 迎接挑战 。
从上述业绩看 ， 魏建军的变革取得初步成效 。
当然 ， 也有乘胜追击 ， 2021年7月22日 ， 长城汽车发布2021年股票期权激励计划和限制性股票激励计划 ， 覆盖超9000名激励对象 ， 涉及近4亿份股票期权和4300多万股限制性股票 ， 为其史上最大规模股权激励 。
2021-2023年销量考核目标分别为149万、190万、280万辆 ， 净利润考核目标分别为68亿、82亿、115亿元 。 以2020年销量111.2万辆计 ， 其三年销量需翻1.5倍；以53.9亿元净利计 ， 三年也需增长一倍 。
但长城汽车还有更大野心 。
6月底 ， 长城汽车举行2025战略发布会 ， 正式发布2025年战略计划：到2025年 ， 实现全球年销400万辆 ， 其中80％为新能源汽车 ， 营收超6000亿元 。 未来5年 ， 累计研发投入1000亿元 。
6000亿营收、年销400万辆 ， 是底气还是画饼？
拉长维度 ， 自2016年以来 ， 长城汽车营收一直维持在1000亿元左右 ， 净利润则受各种成本支出影响 ， 起伏较大 。
长城汽车、魏建军的危与机
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2017年长城汽车营收1011.7亿元；2018年为994.69亿元；2019年为964.55亿元 。 2020年再破千亿 ， 达到1033.08亿元 。
6000亿营收 ， 换言之 ， 从营收规模看 ， 长城汽车5年内要再造5个自己 ， 难度有多大？
当然 ， 如以2021上半年同比73%的增速看 ， 这个目标也非完全不可能 。
问题是 ， 这样的增速能否持续、又能持续多久？
说千道万 ， 还需产品力打底 。
长城2020年总销量是111.2万辆 ， 2025年要实现400万辆 ， 年复合增长率要达到29% 。 然根据过往5年表现 ， 其增速最高的一年也只有4.84% 。
以新能源汽车为例 ， 2020年长城销量不到6万辆 ， 但5年后却要实现320万辆！
正因这肉眼可见的悬殊差距 ， 魏建军“2025年的战略目标”一公布 ， 网上一片嘲讽之声：“魏建军喝高了”“长城在搞‘大跃进’”“吹牛不上税”……

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