中国独角兽锐减：无奈与生机( 五 ) _风险投资

但即使是这样，不少新项目也不愿意接受美元机构的投资。
过去，中国一级市场投资机构的第一梯队是“红高腾”，也就是红杉中国、高瓴资本和腾讯投资。一位第一梯队的投资人回忆， 2022年3月之前，投资回报很高，不少项目都在海外上市，他因此志得意满， 2022年3月之后，不仅项目的估值在一路下跌，他看上的新项目，约见CEO也没有回音。
2021年之前，“红高腾”几乎每年都排在中国活跃投资机构前三名，出手数量和金额均领先于其他机构。2022年，中国最活跃的投资机构是人民币基金深创投（深圳市属国企深圳市创新投资集团）。
2022年，在最热门的生产制造领域，出手次数最多的投资机构分别是深创投、毅达资本、中芯聚源、合肥创新投资。中芯聚源是中芯国际旗下的产业基金，其他均为政府引导基金背景。

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制造业、新能源领域的创业公司，更愿意选择有政府背景的基金和产业基金。相比融资金额和估值，这类公司更在意的是投资人能否给到其他方面的资源支持。政府在资金之外，还能提供产业园区等优惠政策，产业基金则能直接给到订单。拿美元机构的钱，不仅会存在一定的监管风险，还会影响后续的上市。

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创业门槛变高
在移动互联网热潮期，创业门槛很低，这让更多的创业者涌入这个领域。在曾经的中关村创业大街，遍地都是创业者；各类创业咖啡馆层出不穷，几乎每天都有路演活动；刚毕业的年轻人也能加入创业大军，仅靠一个商业想法就能拿到融资。
几乎人人都能参与到创业大潮中来。哪怕不创业，也能加入一家新兴公司，做工程师、产品经理，甚至送外卖、跑网约车。独角兽公司拿着美元的高额融资，不计数量的招聘、拉新、开辟市场、走向国际。由于短期内出现大量一定规模的公司，还带动了企业服务领域的发展。
当移动互联网红利期结束，新的周期来到，情况发生了变化。新的趋势是高端制造、新能源、航空航天等。企名片数据显示，2022年全年，生产制造领域的融资数和金额都遥遥领先，共完成3118笔融资，总金额2411亿元，占全年一级市场融资总额的20.6% 。其次是企业服务、医疗健康和先进制造。

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相对于商业模式取胜的软科技，这些以技术取胜的硬科技领域创业门槛极高，一位投资人感慨，现在初创企业创始人如果没有10年的相关领域经验，很难拿到融资。
门槛高了之后，创业公司的基数变小，能够跑出来的项目数量也会变少。此外，创业越来越变成“小圈子的游戏”，前述投资人说，财务投资人们很难参与，例如是做新能源相关的项目，会第一时间去接触比亚迪或者宁德时代；如果是芯片相关，就会去找中芯国际。
门槛高还体现在技术上，许多细分行业也需要多年的技术研发经验，也就是“专家型”创业者。在国外，一些有技术壁垒的独角兽公司，创始团队中不乏名校教授。中国的技术专家们，大多来自科研系统中的科学家，以及大公司的研究院。
例如，在2021年成为独角兽公司的思谋科技，创始人贾佳亚曾是腾讯优图实验室负责人，同时是香港中文大学终身教授。估值超过50亿美元的地平线机器人，创始人是原百度深度学习研究院原常务副院长余凯。