截至2022年6月30日，万科商业业务累计开业总建面达1194.8万平方米，规划中和在建商业建面为441.1万平方米；已开业项目整体出租率91.3%，其中开业1年以上商业项目出租率91.6%；运营管理的商业项目(含非并表项目)产生租金收入30.5亿元 ， 同比增长0.3% 。
和同一时期华润置地、龙湖、新城等对比，万科商业体量最高，租金和整体出租率却最低 。
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数据来源：企业公告、观点指数整理
万科2022年中报显示，上半年集团商业业务(含非并表项目)营业收入40.1亿元 ， 同比增长10.4% 。其中，印力集团管理的商业项目营业收入27.5亿元，同比增长12.2% 。
2022年初 ， 与万科集团类似，印力也进行了系列组织架构调整 。
其一，印力总部在原有商业运营中心、资金资产中心、管理支持中心基础上 ， 增设多个职能部门，包括招商中心、“印象汇”事业部、产品中心、数字化业务变革办公室 。
第二，取消了南昌、西安两大城市公司，全国十大城市公司缩减为八个 。
第三，在总部成立深圳国资国企合作平台，负责探索与其他企业、国资平台、地方机构等成立合资公司 ， 开拓城市商业新领域 。
其中，与特发、益田共同成立招商运营合资公司，统筹小梅沙片区城更单元的招商运营；与万科、深圳国有免税集团三方成立口岸商管平台；与万科物业、深国际集团三方成立的合资公司，对深国际下辖的新建物业进行商管、产办、物业等管理 。
总体而言，在王海武空降后，印力商业开始更加重视自身“印象”系产品IP，管理上更强调精细化，并通过母公司渠道，深化与万科各子公司及其他企业的合作 。
上述工作落实后，2022年10月份 ， 万科将49个商业项目调整由印力集团管理，总商业体量约200万平方米 。项目搭接完成后，印力集团管理面积会增加至约1200万平方米 。
有万科内部人士表示：“万科要做大做强某项业务时，通常会采取人才先行策略 。将经过业绩检验的猛将王海武放到印力，意图非常明显，要让商业业务实现突破性发展，同时起到带头作用 ， 带动其他经营性业务破局 。”
这在万科多年的调兵遣将中可以找到不少案例 。
比如2011年，朱保全从开发业务转战物业，用十年时间将传统物业升级为空间科技服务商 。2022年万物云成功上市，朱保全亦晋身万科联席总裁 ， 麾下多了泊寓、商业、冰雪、酒店、食品、万纬等经营服务业务 。
万物云先发
统筹兼顾这些经营服务业务的同时，朱保全仍然保留了万物云的前线大权 。
就在“升职”当天下午，朱保全发了一条朋友圈：“Without the sustainable growth of Onewo（万物云）, today's unpaid sponsor title means nothing.”（如果没有万物云的持续增长，今天的义务赞助人头衔毫无意义） 。
2022年上半年，万物云实现营业收入142亿元，同比增长38.2%；归母净利润8.7亿元 ， 同比增长16.6% 。
光大证券对15家重点物管企业统计，2022年上半年行业平均归母净利润同比增速为10.2% 。万物云归母净利润有较高的成长性 。
但从利润率来看，2019-2021年港股上市物业服务企业毛利率均值约为28.27% ， 同期万物云毛利率均值为17.74%，约是均值水平的6成 。
自2019年至2022年上半年，万物云毛利率分别为17.72%、18.54%、16.96%及14.9% 。其中，2022年上半年主要因为过往收并购带来无形资产摊销影响，剔除该影响的毛利率为16.9% 。
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