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软件|亏损百亿，换来一线生机，叮咚买菜们，死期未到！( 三 )


每日优鲜破发 ， 股价下跌近六成；叮咚买菜至今还在24美元的发行价附近徘徊 。
多年耕耘后 ， 初显生机事实证明 ， “卖菜”的生意不好做 ， 人尽皆知 ， 高成本、低毛利的前置仓模式 ， 至今没能在全国跑通 。
而随着2020年以来 ， 美团、拼多多、滴滴、京东、阿里等互联网巨头相继入局 ， 无需仓储的社区团购爆火 ， 给前置仓玩家带来新的压力 。
巨头的涌入 ， 持续的亏损 ， 一切的一切都显示出前置仓或许末日将近！
别急！
据《商业观察家》消息 ， 目前 ， 朴朴超市在福州和厦门市场 ， 已经实现盈利 。
这对于惨淡已久的前置仓生鲜电商来说 ， 无疑是一发强心剂 。
细致分析两位头部玩家的数据 ， 能发现虽然叮咚买菜和每日优鲜仍在亏损当中 ， 但是整体的运营都在转向盈利层面 。
叮咚买菜高管余乐在电话会上表示 ， 预计在第四季度 ， 叮咚买菜将在上海地区达到盈亏平衡 ， 然后推动整个长三角地区稳步转正 。
这并不是口号 ， 叮咚买菜创始人梁昌霖也说过 ， 叮咚买菜注重的是“长x宽x高”三维发展 ， 其中 ， “长x宽”考验的是业务的复制能力；而“高”则是指既有城市的渗透率、用户下单频次及GMV贡献 。
而叮咚买菜的用户下单频次一直都相当高 。 平安证券报告数据显示 ， 今年一季度 ， 叮咚买菜单用户月均交易订单量维持在3.4笔以上 ， 而其中会员用户的下单频次达到月均7.4次 。 如此高的复购率远超其他玩家 。
受客观条件限制 ， 一个家庭的每天的买菜钱基本固定 ， 很难真正实现客单价的大幅提升 。 在这样的情况下 ， 实现下单频次的提升 ， 就是真正规模的提升 。
另一方面 ， 每日优鲜也在缩小规模的同时 ， 深耕一二线城市 ， 增加用户数量 ， 并且实现用户消费密度的提升 。
有了极强的用户黏性之后 ， 接下来就要真正实现降本增效了 。 像京东一样 ， 建立自营品牌和产品 ， 能够帮助降低成本 ， 增加效益 。
叮咚买菜不断加大自有品牌的建设 ， 来提高毛利率 。 目前主要自有品牌在相关品类的GMV占比已达到27.0% ， 同比提升22.6个百分点 。 长期来看 ， 叮咚买菜自有品牌的占整体GMV的比例将从今年三季度的5.8%提升到30%左右 。
每日优鲜也不断加码自有品牌建设 ， 截至三季度末 ， 每日优鲜自有品牌“享安心”已有超200个SKU ， 销售额同比增长250% 。 目前 “享安心”鲜肉已占到鲜肉整体销售额的34.87% 。
除了自有产品建设外 ， 专注上游供应链 ， 降低交易成本 ， 也是必不可少的一环 。
在直采供应链上 ， 每日优鲜已经在全国范围内拥有了近200个“优鲜农场”直采基地 ， 覆盖水果、蔬菜、水产、鲜花等品类 。 它还有约350个“优鲜工厂” ， 与肉蛋、快消类供应商展开深度直供合作
而叮咚买菜生鲜产品的源头直采比例也已经提升至79.1% ， 进一步降低产品 ， 提高毛利率 。
此外 ， 还有一个最关键的因素 ， 烧钱模式能够不间断 ， 是因为还有钱可以烧 。
得益于良好的融资能力 ， 截至2021年三季度末 ， 叮咚买菜的账面资金(现金及现金等价物和短期投资)还剩下68.17亿元 ， 按照现在扩张速度 ， 资金还比较宽裕 。 换句话说 ， 还够烧几个季度 。
而实行同股不同权的融资策略的每日优鲜 ， 截止上市前 ， 创始人徐正仍保留着74.1%的投票权 ， 未来还有进一步融资的空间 。
从这一点看来 ， 短时间内 ， 两家巨头还不会轻易死去 。 而在复杂的布局当中之中 ， 前置仓的生机渐渐显露出来 。
11月5日 ， 大型全球投行Jefferies Group发布研究报告 ， 给予每日优鲜买入评级 。 与此同时 ， 11月16日 ， 摩根士丹利维持了叮咚买菜的买入评级 ， 同时上调目标价至33美元 。

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