三年蓄势 注册制改革酝酿“关键一跃”( 二 )


退市效率应更高 。海通证券首席经济学家荀玉根表示 , 随着A股全面注册制落地、常态化退市机制加速形成,优胜劣汰下A股上市公司分化将愈发明显,逐渐被边缘化的小市值公司有望及时有效出清,制度改革将促进A股“新陈代谢”,提高上市公司整体质量 , 优化市场资源配置效率 。
信息披露制度应更严 。证监会主席易会满强调:“从我国国情出发,坚持放管结合,加强事中事后监管 , 绝不是一放了之 。比如,加强审核注册质量把关,统筹一二级市场适度平衡,强化拟上市企业股东信息披露穿透核查等 。”杨成长表示,易得易解的信息披露制度,不仅要体现在股票的发行阶段,在股票交易阶段,持续的信息披露同样重要 。
善弈者谋势,善治者谋全局 。作为一项系统性全局工程 , 随着股票发行注册制改革深入实施,一揽子关键制度创新有望统筹推进 。“证监会将牢牢把握改革正确方向 , 科学把握审核注册机制、各板块定位、引导资本规范健康发展等问题,以‘绣花’功夫做好规则、业务和技术等各项准备,确保这项重大改革平稳落地 。”易会满指出 。
革故鼎新 改革路径明晰
站在新的历史方位,二十大报告提出“健全资本市场功能,提高直接融资比重” , 为资本市场全面深化改革指明方向 。深化注册制改革仍是关键之举 。业界认为,注册制改革全面推进,将是2023年资本市场改革发展的“重头戏” , 随着注册制改革再上层楼,“科技-产业-金融”良性循环将更加顺畅,资本市场吸引长线资金能力也将继续增强 , 真正形成优胜劣汰、适者生存的市场环境 。
全面注册制促进基础制度完善,将更好推动市场化发行机制有效发挥作用 。“不同模式、不同规模、不同阶段的企业 , 在注册制下均可上市 。对投行的专业性要求进一步提升 。投行、投研能力均需匹配企业专业化的服务要求,力求将更多优质企业推向资本市场 。”中信建投证券投资银行部董事总经理李波表示 。
全面注册制改革优化市场生态,有望给市场引入更多中长期增量资金 。“实行全面注册制后 , 机构投资者和中长线资金将变得愈发重要 。”荀玉根指出,中长期资金能在较长周期内支持企业发展 , 有利于新兴企业融资,进而促进产业升级 。不少市场机构预计,2023年长钱入市规模将稳中有升 。
进入新发展阶段,资本市场更肩负着创新培育壮大发展新动能、推动提升直接融资比重的重任 。总的看,未来一个时期,资本市场改革发展稳定任务依然繁重 。
【三年蓄势 注册制改革酝酿“关键一跃”】专家认为,顶层设计已然清晰,答好资本市场深改这道考题,需继续以股票发行注册制改革为牵引,统筹推进一揽子关键制度创新,开创资本市场改革发展新局面 。

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