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转债市场今年整体表现较为低迷，除首只上市首日破发的齐鲁转债外 ， 还有8只可转债目前也跌破百元面值 。转债基金同样受此影响 ， 40只相关产品年内回报率悉数为负 。业内人士分析称，转债市场定价较为复杂，今年同时受到正股市场调整和固定收益类产品赎回的双重影响，投资者仍需注重转债市场短期风险 。
年内9只转债跌破百元面值
可转债打新“稳赚不赔”近期迎来冲击 。12月19日，齐鲁银行可转债上市，开盘报98.01元(全价，下同)，即宣告破发，最低至95.062元，当日收盘报95.128元 。据悉，这是近四年以来首只上市首日就“破发”的银行转债，也是今年第一只上市首日破发的可转债 。
“从原因来看，新债破发一方面与转债市场的整体行情有着直接联系，另一方面 ， 也受到关联市场的影响，例如正股表现等 。”允泰资本创始合伙人、首席经济学家付立春对《经济参考报》采访人员表示 ， “打新‘稳赚不赔’现象 ， 在相对固定的市场，存在利差情况下，会比较多出现 。而对于市场化程度明显提升的市场，无论是股权市场还是债券市?。品⒍际歉毡榈?。”
整体来看，可转债发行首日破发现象依然较为罕见，多数可转债在上市首日依然取得了10%以上涨幅 ， 还有部分可转债上市首日涨超2倍以上 。据统计，以上市起始日作为统计标准 ， 今年以来共有142只可转债上市(不含退市) 。其中，除齐鲁转债外，仅中银转债、重银转债、裕兴转债、友发转债4只转债上市首日收盘价低于110元，共137只可转债上市首日涨超10% 。具体而言，永吉转债上市首日收盘价高达376.16元，相比发行价100元涨超2倍以上；聚合转债上市首日收盘价233.47元，相比发行价涨超100% 。
就存续情况而言，今年以来可转债市场震荡依然较大 ， 不少可转债在上市后价格出现明显波动 。据统计，截至12月21日收盘 ， 全市场存续可转债共487只，其中，跌破百元面值的有9只 。其中 ， 3只来自银行板块，4只属于消费行业，此外还涉及医疗保健、信息技术等行业 。
转债基金全数收跌
从年内收益来看 ， 可转债市场表现并不理想 。作为反映可转债市场整体情况的指标之一，截至12月21日收盘 ， 中证转债指数年内跌逾10% 。272只可转债年内收跌，占比约为55% 。同时，转债个券之间显示出较大差异 。火炬转债年内跌逾50%，长信转债、恩杰转债等7只可转债跌逾40%；与此同时，也有横河转债、泰林转债、特一转债、众信转债涨超50%以上 。
在此背景下 ， 多只转债基金表现惨淡 。据《经济参考报》采访人员初步统计，截至12月20日，40只名称中包含“转债”字样的基金产品(A/C类合并计算 ， 下同)年内净值悉数下跌，其中17只跌逾20% 。南方希元可转债、南方昌元可转债A年内总回报跌超30% ， 分别为-31.39%、-30.83% 。从持仓情况来看，上述两只基金除了持有八成以上债券资产外，还持有少部分信息技术、医疗保健、大消费等行业个股 。
业内人士表示，转债市场今年整体表现不佳，主要受到了股票市场与债券市场的双重影响 。开源证券研报称，转债市场近期调整，主要是由于正股市场的调整和固定收益类产品赎回的影响，双重因素使得转债的调整幅度大于正股调整幅度，在使得转债价格下跌的同时也使转股溢价率下降，转债估值优化，可择优布局相关转股溢价率分位数较低的标的；新券、次新券较为优质，市场定位合理，可选取正股逻辑坚实的个券 。
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