但在激流涌动的餐饮竞争中，全聚德犹如一只被温水烹煮的青蛙，在不经意之间败下阵来 。那只一直摆着老字号姿态的烤鸭 ， 逐年被消费者特别是年轻人所抛弃 。
2019年底，执掌东来顺长达十年的周延龙，接替张力担纲全聚德总经理 。上任伊始 ， 他就对全聚德动起了手术，首先割掉了服务费这个负面缠身的毒瘤，同时，宣布菜价整体下调10%-15% 。两项改革 ， 为全聚德挽回了一点口碑 。正当周延龙准备大干一场之时 ， 疫情袭来，餐饮行业哀鸿一片，全聚德也未能幸免 。
2020年 ， 公司营收腰斩，归母净利润同比下滑686.77%，巨亏2.62亿元 。这也是公司2007年上市以来的首次亏损 。次年，公司经营情况略有好转，收入恢复增长，亏损收窄，但亏损额仍有1.57亿元 。覆巢之下无完卵 。今年以来，全聚德经营情况再度恶化，前三季度已亏损1.75亿元 ， 超过了去年全年 。
香颂资本执行董事沈萌曾表示 ， 全聚德经营思路老化、机制改革不利，致使百年全聚德“基本上已经从老字号餐饮变成外地赴京游客的餐饮，对本地市场消费者的吸引力大幅降低” 。他亦指出，全聚德的内部管理，仍停留在老式国企模式阶段，其存在“市场敏感度差、与消费者需求脱离”的问题 。
私募大佬林园在一次采访中点评全聚德："每多卖一只鸭子 ， 就要多加一张桌子 。把赚来的钱都花在新开店铺的装修上了 。一会要开店一会关店、一会又要装修、这样的公司我不喜欢，通过新开店面扩展的商业模式是有风险的 。"
如今全聚德通过"涉酒"，改变原有通过开店扩张的商业模式，给市场留下想象空间 。
作者：网易财经 齐鸣
邮箱：zhongqiming@corp.netease.com
（文中提及个股仅为举例分析 ， 不做买卖建议，若有侵权请联系修改）
【沾酒即涨！老字号＂餐饮企业涉酒，股价四连板】
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