【猪价有二次探底的可能性吗? 猪价会上涨吗?】
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自3月中旬开始，国内猪价结束前期的横盘走势，逐步打开上涨通道 。从上下游市场的心情预判来看，多方对后市行情持一致看涨心态 。但市场存在短线的投机行为，会肯定程度上影响供应量，是否能使猪价出现二次探底?
自然趋势——前期指标：能繁母猪存栏量下滑
根据农业农村部监测数据显示 ， 自2021年6月开始，能繁母猪存栏量止涨回稳，随后开始下降 。能繁母猪妊娠4个月后开始产仔，仔猪经过6个月育肥可以成为商品猪出售 ， 期间要经过10个月的时间差 。所以 ， 从能繁母猪存栏量的角度推演，2022年4月开始，生猪出栏量将进入下滑阶段 。这也作为当前猪价上涨的供应面理论支撑点，加之近期散户猪源出栏减少 ， 也支撑养殖方惜售心情加重 。南北方养殖场存在联合撑市意向 ， 猪价被整体抬涨 。
人为趋势——心情面有支撑点
2022年国家储备中心共进行8轮收储，随着时间推进 ， 储备肉成交率逐步下滑 。一方面，4月3日之后的几轮收储为地方代储库 ， 场地和资金需要企业自行提供，且成交价偏低 。另一方面，屠企看涨后市，多意向自身进行冻肉分割入库 。此外 ， 从期货市场来看，截至5月13日 ， 大商所生猪期货主力合约上涨2.04% ， 报19740.0元/吨 。这意味着参与者看好远期养殖收益 。从远期心情面的投资角度看，市场看涨心情一致且高涨 。但在本轮产能去化不充分的前提下，未来市场是否存在二次探底的可能性?
需求面——6-8月份传统消费淡季马上到来
不论市场看涨预期如何一致，未来生猪最终还是流向屠宰厂 。而从往年的开工率数据看，6-8月份为鲜销白条猪肉的需求清淡期，屠宰企业开工率多有降低，生猪消化速度减慢 。同时，为减少夏季冻品储存成本，屠企会出库一部分冻品，也将对终端市场形成明显冲击 。
供应面——二次育肥的大猪相继出栏
3月中下旬开始，河南省120-140公斤生猪与100-120公斤生猪交易均价的价差略有扩大 。一方面，气温升高，屠企对大体重猪源减少收购 ， 收购均重结构调整 。另一方面 ， 部分看涨预期偏强的客户开始二次育肥 。按照生猪日增重0.8公斤的速度推算，成长到150公斤左右出栏 ， 大致需要2.5个月的时间 。也就是说，首批二次育肥的肥猪，估计将在6月上旬开始相继出栏，6-7月份或集中出栏 。
同时，自4月下旬开始 ， 140-160公斤生猪与100-120公斤生猪价差扩大 。主要体现为肥猪白条肉需求减量，部分企业收购体重由150-160公斤降至135-150公斤 。此外，过大体重的肥猪长途调运死伤率较大，导致中间商亏损增加 。二次育肥集中出栏 ， 而肥猪需求减量 ， 可能在6-7月对市场形成利空 。
结论：供需博弈激烈 猪价存二次探底可能
从能繁母猪传导周期来看 ， 6-7月生猪存栏量处于低位，标猪供应存在收紧预期，将对猪价产生顶托作用 。同时终端市场需求处于传统淡季，对高猪价有肯定牵制 。值得注意的是，5月份压栏肥猪将集中出栏，或对市场有肯定冲击，肥标猪价差或进一步扩大，利空猪价 。预估6-7月猪价或前高后低，高价有小幅下滑空间，猪价存二次探底的可能 。但心情及政策面支撑因素偏多，或难以跌至前期低点 。
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