小牛电动 ， 并不太平小牛电动 ， 一路走的并不太平 。
创始人李一男本身的经历就足够跌宕起伏 。 身披“前华为太子”光环 ， 在职业巅峰时期选择了离开华为 ， 创办港湾公司成为华为的竞争对手 ， 最后又出售给华为 。
第二次创办牛电科技 ， 但公司起步后不久 ， 李一男又因“涉嫌内幕交易罪”入狱 ， 并随后卸任公司CEO 。
彼时高管李一男入狱以后 ， 小牛电动的日子也不好过 ， 陆续被曝出产品问题 ， N1部分批次被曝光有安全隐患 。
在黑猫投诉上 ， 关于小牛电动的投诉有1500余条 ， 其中包括“中控67故障代码无法定位”、“g040续航与宣传严重不符”、“用了两个月电池坏”等投诉 。
最近 ， 小牛电动在今年第三季度再次经历了核心高管变更 ， 小牛电动首席财务官张鹏于2021年9月30日离职 ， 而后由周雯娟接任 。 也让这家公司的未来处于迷雾中 。
回到小牛电动本身来看 ， 其最初进军二轮电动车市场 ， 选择了走高端差异路线 ， 也就是特斯拉路线 ， 提高产品组合定价获取市场 ， 计划最终变成行业垄断地位 。
但理想很丰满 ， 现实很骨感 ， 高定价确实让小牛电动的毛利率变得较高 ， 跟雅迪2021年前六个月的14.9%的毛利率相比 ， 小牛电动第三季度20%的毛利率虽有优势 ， 但这种优势随着小牛电动布局下沉市场、雅迪新日等对手布局高端市场后也逐渐变淡 。
受市场需求影响 ， 二轮电动车一向在下沉市场更有普及空间 ， 小牛电动近些年来开始布局下沉市场 ， 产品定价也在逐渐降低 ， 天风证券整理的数据显示 ， 2020年 ， 小牛电动车单车价格由2019年的4928元下降至4063元；单车净利润更是由451元下降至280元 ， 几近腰斩 。
但无论是高端市场 ， 抑或是下沉市场 ， 产品质量永远是王道 ， 但小牛电动的研发费用也不算高 。 跟对手相比更是相差甚远 ， 比如雅迪的研发费用一直居高不下 ， 2020年上半年雅迪研发投入2.15亿元 ， 爱玛的研发支出费用更高 ， 2020年为2.39亿元 。
早有媒体报道 ， 小牛电动在今年二季度的研发费用占收入的百分比仅为3.3% ， 而销售和营销费用却是研发费用的两倍之多 。
智能化是二轮电动车行业未来的趋势 ， 各大二轮电动车企都在布局智能化方向 ， 纷纷投入重金打造智能化产品 ， 也让整个行业的竞争变得愈加激烈 ， 随着行业马太效应的凸显 ， 只会更大程度地利好头部玩家 ， 本就以“智能化”为卖点的小牛电动 ， 在研发的投入表现上却很难真正打动消费者 。
这或许也是市场不看好小牛电动的原因 ， 小牛电动上市便破发 ， IPO发行价为9美元/股 ， 此后 ， 小牛电动的股价开始了“过山车”的起伏 ， 在2020年下旬以来股价持续走高 ， 然而这一增长势态没能持续 ， 今年2月以后 ， 小牛电动的股价又开始陷入了下跌态势 ， 市值12亿美元 。
在资本市场的态度上 ， 与之形成鲜明对比的是雅迪控股 ， 同样是二轮电动车概念 ， 雅迪控股却俨然成了电动车的“特斯拉” ， 截至2021年5月20日盘中 ， 市值达到533亿港元 ， 目前股价虽有下跌 ， 在470亿港元左右 ， 但论量级依然遥遥领先于其他电动车同行 ， 小牛电动们还是望尘莫及 。
小牛电动 ， 做新能源车能行么？作为李一男的创业明星项目 ， 小牛电动仅用了4年时间成功在美国纳斯达克敲钟上市 ， 诞生起就备受外界关注 。
从2015年开始 ， 推出了首款智能锂电电动车 ， 在电动车也早有布局 ， 新势力造车都会面临新能源汽车生产资质问题 ， 小牛电动的解决方法则是租赁产业园 。
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