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“这几天跌完了过去几个月的收益”“还没从股市的坑里爬出来 ， 又在银行理财的坑里栽了个跟头”“一夜醒来又少了几千”......面对银行理财收益的连续下降，近日不少投资者在各大社交平台上吐槽道 。
这似乎重现今年3月份的情形 。过去一段时间以来，受债市震荡加剧影响，银行理财被波及，开启新一轮的下跌潮 。采访人员根据Wind数据统计，截至11月16日，在34000多只理财产品当中 ， 最近一周出现收益为负的理财产品近13000只，占比超过35% 。
这带来的直接影响就是投资者赎回加剧，而由此导致的负反馈风险也在积聚，进一步对市场产生影响 。中信证券研究部首席资管与利率债利率分析师对第一财经采访人员表示，“昨天债市的调整除了基本面的原因之外，可能与银行表内、银行理财、基金交易配置的操作因素有一定关系，赎回潮2.0或已来临，负反馈效应短期主导了市场 。”
其中，“作为主要机构投资者，近日银行自营的赎回在一定程度上也加剧了波动 。”一位私募基金经理对采访人员说道 ， “银行自营交易户临近年底往往有考核压力，面对债市的波动以及可能到来的浮亏，赎回的动力比较大 。”
不过，在业内人士看来，短期内赎回扰动预计不会持续很久 ， 债市难言就此出现拐点 。有分析称，目前宽信用尚未得到实际验证，国内经济恢复发展的基础还不牢固 ， 短期10年国债收益率持续快速上行的可能性不高 。
银行理财现第二轮下跌
今年是资管新规落地的第一年，银行理财迎来了两波来自“净值化”的考验 。第一波是在今年3月，股债双杀下，银行理财出现浮亏 。据统计，3月全市场有3600只银行理财产品录得负收益，产品累计净值在1以下的银行理财产品达到1200只 。
如今，银行理财正面临第二波挑战 。Wind数据显示，截至11月16日，最近一周出现收益为负的理财产品达12861只，占理财产品总量的比例超过35%；单位净值跌破1的达1966只 ， 占比约5.7% 。另据方正证券统计，11月以来，理财净值下跌的理财产品占比为34% ， 明显高于10月的12.5% 。
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近日理财收益率的下跌主要是与债市调整有关 。步入11月以来，债券市场接连回调，创下多个新低 。11月16日数据显示 ， 国债期货宽幅震荡全线收跌，连续第五个交易日下挫 。
其中，10年期主力合约跌0.27%，创7月11日以来收盘新低；5年期主力合约跌0.31%，创7月4日以来收盘新低；2年期主力合约跌0.23%，创2021年12月3日以来收盘新低 。同时，银行间主要利率债波幅明显加大，收益率普遍大幅上行，短券调整更加剧烈 。受此影响，不只是银行理财，债基收益率也明显下降 。
第一财经采访多位业内人士了解到，债券市场的回调主要是受两方面因素影响 。首先是在基本面方面，章立聪对采访人员称，第一，央行、银保监会出台具有标志意义的政策救助房地产市?。坏诙?市场对于资金面的担忧有所加剧；第三 ， 疫情防控政策的调整带来的复苏交易 。
具体而言，在地产政策边际变化方面，11月第二周央行“第二支箭”再次投入使用并作用于地产行业 ， 央行、银保监会出台“254号文”16条稳房市举措落地，导致市场对于宽信用的担忧再次发酵 。
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