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文/王恒
1月7日，蚂蚁集团发布的一份公告显示，为持续完善公司治理，实现长期可持续发展，蚂蚁集团拟在董事会和股东层面采取一系列升级举措，包括引入第五名独立董事，股东上层结构调整、推动股东投票权与经济利益相匹配等 。
相关调整将导致主要股东的投票权发生变化：从马云及其一致行动人共同行使股份表决权，到包括蚂蚁集团管理层、员工代表和创始人马云在内的10名自然人分别独立行使股份表决权，治理结构更加稳?。诠境て诳沙中⒄?。
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国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，完善公司治理是蚂蚁近两年的关键词，提升董事会治理水平、优化投票权结构是公司治理的重要范畴，这次调整是意料之中的安排 ， 也与持续优化公司治理的监管方向一致，对蚂蚁长远发展是好事 。
股东投票权更加透明且分散
公告显示，2021年以来，蚂蚁集团已采取多重举措持续提升公司治理：
一是提升董事会治理水平，目前董事会8名董事中4名为独立董事，独董占比提升至50% 。董事会已下设六个专门委员会，包括风险管理与消费者权益保障委员会、ESG可持续发展委员会等，充分发挥董事会决策主体作用 。
二是相关管理层成员不再担任阿里巴巴合伙人，强化与股东阿里巴巴集团的隔离 。
在此基础上，蚂蚁计划继续引入第五名独立董事，实现董事会中独立董事过半数 。
同时，为了进一步适应现代公司治理体系的要求，推动股东投票权与经济利益相匹配，蚂蚁的主要股东及相关受益人拟在不影响各方经济利益的前提下，对蚂蚁集团股东上层结构进行调整 。
据了解 ， 蚂蚁集团原有的投票权架构是早年为实现员工持股所做的阶段性安排 。2013年，为了实现员工持股，杭州君瀚和杭州君澳两大持股平台公司成为蚂蚁的主要股东，由同一家普通合伙人企业（杭州云铂）控制 。在云铂层面，马云与其他三名股东签署了一致行动协议 。
如今 ， 马云等4人已终止一致行动协议 。杭州君瀚和杭州君澳由同受杭州云铂控制，分拆为受杭州云铂、杭州星滔分别控制 。相关普通合伙人企业的股东，由马云及其一致行动人 ， 变为蚂蚁管理层、员工代表和马云的组合 。根据公告，杭州云铂和杭州星滔作为普通合伙人企业，不享有任何来源于蚂蚁集团的经济利益 。也就是说 ， 此次调整只涉及投票权，不涉及经济利益 。
调整完成后，蚂蚁集团各主要股东彼此独立行使股份表决权且无一致行动关系，不再存在任何直接或间接股东单一或共同控制蚂蚁集团的情形 。蚂蚁的股东及持股比例没有变化，股东及受益人的经济利益不受影响，同时股份表决权更加透明且分散，公告称“这是对公司治理结构的进一步优化，将对蚂蚁的持续稳健发展起到促进作用” 。
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林指出，对于治理结构完善的公司而言，投票权相对分散是一种更现代的企业治理模式，由于权力分散 ， 可以做到很好的制衡，防止一股独大 。很多上市公司股权非常分散 ， 但经营很稳健，主要是因为公司治理结构规范 。他认为蚂蚁已经建立起市场化导向的公司治理和决策机制，股东大会、董事会、监事会和经营管理层运作规范，内控制度健全且运行良好 ， 这是未来持续健康发展的关键 。
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