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在刚刚调低加息幅度后，美联储出人意料地公布了一份“最鹰”会议纪要，再次表达了“坚定不移”遏制通胀的决心 。在物价上涨开始放缓、经济增长前景恶化之际，美联储官员称今年仍将采取多次加息行动 。而在这份“鹰气十足”纪要背后，可能是美联储为了不愿再被“误认”释放鸽派信号而做出更多努力 。
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不会过早放松
北京时间周四凌晨，美联储公布2022年12月政策会议纪要 。纪要显示，美联储官员愿意放慢货币政策紧缩的步伐，以更好地衡量其措施对美国经济的影响 ， 但对于加息仍然是坚定的 ， 更多的加息可能还在路上 。
针对外界普遍预计美联储可能将结束加息甚至降息的乐观情绪，官员们担心这将会加大美联储为经济降温的难度 ， 破坏抑制通胀的努力 。而随着近几个月美国物价涨幅放缓，持类似观点的比例正在增加 。
纪要同时重申 ， 没有任何一位与会者预期在2023年开始降息会是妥当的行为 。据彭博行业研究的美联储会议纪要情绪指标显示，本次会议纪要是2022年5月以来最偏鹰派的一份纪要 。
在去年最后一次货币政策决议中，美联储将加息幅度下调至50基点 ， 使得联邦基金利率区间进一步提升至4.25%-4.5% ， 全年累计加息425个基点 。同时在上个月披露的经济预期中，FOMC委员们对于本轮加息“终点”的预测中值也从4.6%上升至5.1% ， 意味着2023年可能还有至少75个基点的加息 。
美联储内部认为，过早放松和放任通胀的风险更大 。与会者普遍表示 ， 通胀前景的上行风险仍然是决定政策的关键因素 。从风险管理的角度来看，在通胀明显接近2%之前，持续保持限制性政策立场是合适的 。多名与会者评论称，历史的经验让人警惕，不要过早放松货币政策 。
此外，与会官员认为 ， 货币政策通过整个金融市场发挥重要作用，如果公众对委员会应对措施存在“误解”导致金融状况放松，将使美联储恢复价格稳定的工作变得更为艰难复杂 。
【美联储“辟谣”：短期不降息】通胀尚未转危为安
尽管经济面临的风险在上升 ， 但通胀降温依然是重中之重 。官员们一致认为，尽管近几个月通胀略有缓解，但仍然“高得令人无法接受” 。数据显示 ， 美联储首选的通胀指标，即扣除食品和能源价格后的核心个人消费支出（PCE）价格指数，去年11月同比增长4.7%，低于2月时5.4%的峰值，但仍远高于美联储2%的目标 。
相比之下 ， 服务业通胀是最棘手的难题 。服务业是经济的最大组成部分，与劳动力成本密切相关，由于就业市场持续紧张，相关涨价压力有待释放 。纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）在上月议息会议后发表讲话时表示，核心服务通胀的根本问题仍然存在 。
旧金山联储主席戴利（Mary Daly）则认为 ， 劳动力需求不仅需要放缓，而且失业率必须上升，以缓和工资上涨的压力 。“很多通货膨胀与劳动力市场有关 。” 因此与会者认为，为了让通胀回到目标水平，有必要减少劳动力需求——这一举措可能导致企业裁员 。
纪要显示，官员们认为 ， 随着供应链瓶颈缓解，2022年10月和11月通胀涨幅出现“可喜回落” 。但他们同时强调，需要维持限制性的政策立场 ， 直到后续数据能够令人有信心相信通胀正稳步回落 。
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