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市值跌破万亿，平安，“不平安”？

市值跌破万亿，平安，“不平安”？
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文|熔财经
作者|余一
平安市值跌破万亿 。 自去年12月至今 ， 大半年时间中国平安的股票一路向下 ， 跌幅已超40% ， 截止到26日下午收盘 ， 市值仅剩9962.7亿 。 另外一边 ， 宁德时代正是从去年12月开启“飞升”模式 ， 至今股价已经实现翻翻 ， 市值达到1.3万亿 。
疑惑的是 ， 平安在2020年赚了1431亿元 ， 而宁德时代2020年净利润仅为56亿元 ， 净利润相差25.6倍的两家企业却拥有着差不多的市值 ， 甚至赚钱能力差的市值反而更高 。
“保险”VS“新能源电池” ， 正好代表这当下国内传统行业与新兴行业的博弈 ， 看起来在价值投资层面 ， 新兴行业得了完胜 ， 但显然这并不符合传统金融逻辑 。
当保险行业不再是压舱石
从93元跌到如今的54.5元 ， 很多人都想搞明白作为最有价值蓝筹股之一的平安到底怎么了 ， 其实不止是平安 ， 而是整个行业都是跌 。
在最近一年时间 ， 包括人寿、新华、太保跌幅都达到了40%以上 ， “较好”的人保跌幅也超过了35% ， 国内这些大型保险公司无一幸免 。
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7月26日 ， 保险板块又迎来了一次集体跳水 。
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那么行业究竟又是出了什么问题？导致如此规模的集体跌幅？“熔财经”从最表象的情况来看 ， 便是各家业绩的增长下滑 。 近半年这一情况尤为明显 ， 如平安从3月份分开始 ， 保费业务持续出现负增长 。 1-3月总保费收入同比增长-5.45% ， 其中财险661.75亿左右 ， 同比下降8.84%；寿险1663.97亿左右 ， 同比下降4.49%；养老险78.18亿左右 ， 同比下降6.86%；仅有业务占比1%左右的健康险大涨29.15% ， 收入33.85亿 。 1-6月总保费收入4222.11亿元 ， 同比增长-5.17% 。
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又比如人寿 ， 虽然出现了单月业绩下滑 ， 但整体保费收入还算稳定 ， 相比平安要好出不少 。 从最近几大保险公司放出的上半年业绩来看 ， 虽说只有平安出现了业绩下滑 ， 然而行业整体增速放缓的趋势依旧十分明显 。
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那么平安的问题又出在哪？众所周知“新业务”是评估一家公司业务增长潜力的一个最重要指标 ， 而“熔财经”认为 ， 平安的问题正是出在了“新业务”方面 。 数据显示平安1-6月个人新业务 ， 同样出现了严重下滑 ， 同比下降3.33% ， 6月单月业务同比下降达到12.39% ， 5月份时个人业务同比下降更是达到了30.71% 。
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最主要 ， 按理说去年遭受疫情影响保险业务已经收到较大波及 ， 今年平安不但未能保持去年同期水平 ， 还出现严重下滑这才是问题关键 。 显然 ， 平安新业务的遇阻 ， 也说明平安的成长性逻辑出现了问题 ， 再优秀的公司如果开始“吃老本” ， 那么无论它的未来成长空间有多大 ， 当下也必将影响到市场投资 。

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