从成长性看 ， 扫地机器人表现出极高增速 。 根据瑞银预计 ， 到2025年 ， 全球扫地机器人市场规模将达828元 ， 而2020年扫地机器人市场规模是219亿 。 这意味着 ， 按照瑞银预测 ， 2020-2015年 ， 扫地机器人市场规模复合营收增速将达到39% 。 （之所以算全球市场规模 ， 是因为科沃斯、石头科技业务涉及海外 ， 两者均有10%左右的营收来源于海外市场） 。
放在家电行业整体市场规模几乎停滞的背景下 ， 扫地机器人的超高增速无疑对投资人有不小的吸引力 。
更重要的是 ， 扫地机器人的产品属性较为特殊-属于“明天”产品 。 所谓明天产品指的是 ， 用户一旦使用过以后 ， 就再也离不开了 。
从扫地机器人的发展看 ， 它也体现出“明天”产品的特性 。
一方面 ， 扫地机器人不断提升的渗透率一定程度上说明 ， 产品具备“用户使用后 ， 就离不开”的产品特性 。 根据Euromonitor数据 ， 近两年扫地机器人全球渗透率提高了4个百分点至17% 。 值得一提的是 ， 当下国内扫地机器人渗透率仅为5% ， 对比海外17%的渗透率 ， 国内扫地机器人渗透率还有很大的增长空间 。
另一方面 ， 扫地机器人的高技术壁垒也符合明天产品的科技属性 。 简单来说 ， 自动清洁地面对技术要求更高 ， 而扫地机器人需求技术成熟后 ， 才有替代人工的可能性 。 这也就意味着扫地机器人相较于传统家电 ， 有更高的技术壁垒 ， 甚至可以给予科技股的估值 。
以史为镜 ， “明天”产品的价值评估逻辑也体现在TWS耳机 。 以AirPods为例 ， AirPods刚出来的时候 ， 绝大多人都觉得此类的产品太贵不值得 ， 但绝大多数人在体验过后又直呼“真香” 。 该产品也成功带动了TWS发展 。
在渗透率方面 ， 数据显示 ， 2020年苹果TWS耳机渗透率为42.1% ， 而同期安卓的TWS渗透率仅为3.3% 。 此外 ， 随着苹果TWS耳机的持续迭代 ， 渗透率也将进一步提升 ， 预计2021年苹果TWS的渗透率能达到55% 。 在资本市场上 ， 投资人看TWS耳机也不会简单以制造业进行估值 ， 而更多参考科技产品的估值 。
总的来说 ， 扫地机器人市场规模正稳步提升 ， 产品也具备一定的科技壁垒 。 这是过去资本市场给予其更高估值的原因 。 那么 ， 我们应该如何看待扫地机器人的未来发展呢？
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技术是胜出关键
在一个高速成长的环境中 ， 自然也就有无数的玩家涌入 。 那么我们需要思考的问题是 ， 扫地机器人行业的护城河是什么？或者说竞争壁垒是什么？
关于这一点 ， 可以从扫地机器人的历史发展来看 。 扫地机器人从推出到爆发增长的一共经历过三轮演进 。
第一轮演进是2002年 ， 扫地机器人元老iRobot推出Roomba扫地机器人 ， 带动行业的快速发展 。 凯驰（德国）、日立（日本）、三星（韩国）和松腾实业（中国台湾）等知名企业纷纷入局 ， 均在2002 年前后火速推出了扫地机产品 。
但遗憾的是 ， 扫地机器人避障、导航功能不完善 ， 难以做到真正替代手工清洁 。 在这一阶段 ， 更多的是扫地机器人的启蒙阶段 ， 产品并没有满足大众的需求 。
第二轮演进则是在2010年 ， 彼时扫地机器人突破了全局规划导航技术 ， 扫地机器人的导航功能可以大幅度提升 ， 一定程度可以逐渐替代手工清洁 。 技术的突破也使扫地机器人应该高速发展 ， 数据显示 ， 2011年的扫地机器人销售增速达到45% ， 为近十年的最高增速 。
第三轮演进则是发生在2019年 。 这一年 ， 云鲸推出具有“自动清洗拖布”功能的扫拖一体机产品 。 云鲸也凭这一功能创新跻身一流扫地机器人行业 ， 夺得22.5%的市场份额 。
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